У 1519 році на узбережжі Тихого океану Америки було засновано першу іспанську колонію та найстаріше європейське поселення — місто Панама-В'єхо (Стара Панама, Old Panama City). 15 серпня відзначається річниця заснування Панами-В'єхо. У місті цього дня — офіційний вихідний.
У наші дні 15 століття нагадує себе древніми руїнами зруйнованого морськими піратами міста. Ця історична частина столиці охороняється державою. Археологічні пам'ятки Панами-В'єхо (Старої Панами) та історична частина міста Панами у 1997 та 2003 роках були занесені до списку всесвітньої спадщини ЮНЕСКО.
Старе місто — Панама-В'єхо — мало планування у вигляді прямокутної сітки, що вказувало на розвиток ідеї планування міста, і незвичайну суміш різних стилів — іспанського, французького та американського, що зароджується. До наших днів дійшли лише численні руїни будівель 14-15 століть.
Однак, квадратна вежа Катедраль-В'єхо («старого собору»), університет, потужні стіни та фортифікаційні споруди, побудовані для захисту від піратських набігів, монастирі Санто-Домінго та Сан-Франсиско, церкви Сан-Хосе, Ла-Компанья-де-Хесус та Ла -Консепсьйон, руїни монастиря Ла-Мерсед, Королівський міст, а також кілька церков 17-18 століть збереглися, напрочуд, добре.
У середині 17 століття старе місто було залишено та замінено Новою Панамою (New Panama City). Нова Панама була заснована 21 січня 1673 і зберегла початкове планування.